Hva blir konsekvensene for norske bygg- og eiendomsaktører som følge av taksonomi-reguleringen i Europa? Her ser vi på hvordan disse aktørene kan skaffe seg et taksonomi-compliant bygg og hva som vil påvirke dem.
Det er selvfølgelig veldig usikkert hva utfallet vil bli av denne finansomstillingen i Europa. Når kapital skal favorisere noen prosjekter fremfor andre, og det skal gjøres ved hjelp av reguleringer i finansmarkedet, er det åpenbart at dette vil ha stor påvirkning på finansieringssiden for bygg- og eiendomsaktører.
Vi går derfor igjennom noen av de mest åpenbare sidene taksonomien vil påvirke og hvordan.
Eiendom er generelt sett høyt belånt, og finansiering er derfor avgjørende for transaksjoner innen eiendomsmarkedet.
Banker og investorer vil være underlagt krav om innhenting av taksonomiscore fra selskaper som omfattes av taksonomien. Betingelsene eierne får på finansiering av eiendom, basert på scoren i taksonomien, vil potensielt bli avgjørende for mange aktører.
Eiendomstransaksjoner er investeringer med lange tidshorisonter, og investorer vil derfor raskt ta høyde for fremtidig risiko og prise dette tidlig inn i prosjektene sine.
Her er det den langsiktige finansieringen i forhold til kjøp og salg av eiendom som vil gi størst konsekvenser. Taksonomien vil påvirke låneutmåling/LTV, margin/rentepåslag, løpetid på finansiering, avdragsstruktur, og fleksibilitet i klausuler i låneavtaler.
Finansomstillingen vil også påvirke markedet for utleie. Terskelnivåer for bærekraftige eiendommer vil omsettes til typiske krav som offentlige og andre leietakere vil legge inn i sine kravspesifikasjoner, og dette vil påvirke prisnivået. Taksonomien vil påvirke krav til leietakere som påvirker leieprisnivå, og krav fra leietakere som påvirker leieprisnivå.
Store børsnoterte investeringsselskaper som pensjonsfond, livselskaper, og forvaltere vil påvirkes av avkastningskrav og hvor mye av deres fortjeneste som stammer fra bærekraftige investeringer.
Dette vil endre risikooppfattelsen blant investorer som igjen vil påvirke avkastningskravene til selskapene. Taksonomien vil påvirke avkastningskrav og porteføljerisiko.
Eiendomsforvaltere vil måtte dele mye mer informasjon om byggene sine enn hva de gjør i dag. Taksonomien stiller krav til bruk av finansielle tall for å vurdere og rapportere hvor bærekraftige man er, og eiendomsforvaltere vil bli eksponert for hva slags portefølje de sitter med. Taksonomien vil påvirke ESG-profilen til eiere, medinvestorer, og leietakere.
Omdømme for en eiendomsforvalter kan i større grad komme til å henge sammen med hva slags bærekraftsprofil deres porteføljes har. Dette vil igjen kunne påvirke hvordan allmenhetens oppfatning av selskapet er. Ingen vil som nevnt være dårligst i klassen på bærekraft.